中國鋼鐵四月份鋼材行情預測報告
一、三月份行業與市場異動情況回顧
3月份鋼材現貨價格經歷了明顯的先漲后跌的過程，各品種表現有明顯差異。同上月底相比，螺紋鋼、線材現貨價格小幅上漲，板材中的中厚線價格也環比出現上漲，而熱軋、冷軋、鍍鋅、彩涂出現明顯的跌勢，平均下跌4%左右。建材強、板材弱的態勢比較明顯，其原因主要有：
需求方面：建材受疫情影響相對較小，板材相對較大；政策能夠發力的均是對建材需求形成拉動的領域；
供給方面；以生產建材為主的短流程鋼廠產能利用率較低；同時，廢鋼價格偏高對建材價格形成支撐；
心理預期方面：政策因素導致市場對建材前景相對看好。
二、對四月份鋼材需求的預判
雖然國內疫情接近尾聲，但國外疫情仍處于蔓延階段。目前影響市場走勢的已不是鋼鐵基本面，而是全球疫情控制情況及全球宏觀經濟形勢。由于外圍形勢不確定，近期政府不大會出臺強刺激政策。房地產調控政策也不會明顯松動，因城施策和局部放松將會持續。基建穩增長力度將會加大，而進出口將是政府關注的重點。
在建筑鋼材需求方面，在政策的推動下，預計基建恢復會比較快。房地產受到政策的制約，增速將放緩。
在制造業用鋼需求方面，受需求不景氣和國外經濟下滑的影響，板材的需求存在明顯減弱的可能。
在出口方面，目前全球疫情有蔓延趨勢，出口明顯下滑的可能性較大。
三、對四月份鋼材供給形勢的預判
鋼廠的減產或增長與鋼價的走勢形成循環，鋼廠不大會主動加大限產力度。只有當價格跌至鋼廠成本線以下200元/噸左右時鋼廠才會考慮減產。
盡管鋼材庫存下降好于預期，但供大于求的狀況并未改變。目前的鋼材庫存數據并沒有市場庫存的真實情況，很多是由于倉庫已經滿了。而下游在前一階段大量補庫也為為后期庫存消化帶來壓力，預計到6月份仍難以完成庫存的有效消化，后期高庫存將是常態。
受海外疫情導致的需求減弱的影響，鐵礦石供大于求的狀況將會逐步體現。預計后期鐵礦石需求將下降，而供給仍有增量。預計二季度鐵礦石的價格將會先小跌、后明顯下跌。鐵礦石價格繼續回落10美元/噸比較正常。
鐵礦石和焦炭價格的回落將使長流程煉鋼成本下降，而由于進口限制和制造業偏弱的原因，廢鋼價格的跌幅將會小于鐵礦，短流程鋼廠的成本仍會高于長流程鋼廠。鐵礦石價格回落后將使短流程鋼廠產能利用率再度下降。
隨著疫情的發展，由于能源供大于求的狀況日趨明顯，焦煤、焦炭價格回落的可能性較大。原料對鋼價的成本支撐力度將減弱。
四、關于四月份鋼材市場走勢的預判
我們預計：4月份，鋼材市場將面臨國內需求回升、鋼廠產量上升、海外需求下降、原料價格下降的復雜局面，鋼鐵供大于求的狀況基本不會改變，預計鋼材市場將呈現繼續下行的態勢。預計熱卷和螺紋鋼跌幅在200元/噸和150元/噸左右。
當前市場存在的變數仍然是：國外疫情的擴散程度及各國將會采取怎樣的應對措施，由此帶來的各國貿易政策、財政和貨幣政策的變化，以及資本市場的反應。這些均會對鋼材市場的運行構成影響。
附圖表：
圖表1 主要鋼材品種市場價格變化情況
圖表2 主要原材料品種市場價格變化情況
圖表3鋼材和原材料主要品種期現貨價格變化情況
END
