庫存降幅收窄，礦石鋼材價格均下行，下周鋼材市場走勢如何？
一、本周鋼材市場總體變化情況如何？
本周鋼材期貨市場整體上表現下行，螺紋鋼期貨周五收盤3189元/噸，熱卷期貨主力今日收盤3035元/噸。
現貨市場方面整體表現弱勢，建材板材價格均呈現弱勢下行，其中板材下跌幅度相對較大。
原材料期貨方面本周整體表現下行，鐵礦石期貨主力合約震蕩，周五收盤568元/噸，焦煤期貨收盤1210元/噸，焦炭期貨收盤1617.5元/噸；
原材料現貨方面，本周鐵礦石現貨價格表現下跌，唐山焦炭下調50元/噸，張家港廢鋼較上周價格下跌110元/噸，唐山方坯下調80元/噸。
二、疫情之下本周有哪些重要市場影響因素值得關注？
宏觀方面：本周，國外疫情情況未能得到明顯改善，投資者對經濟前景擔憂進一步加深。目前美國疫情蔓延情況不容樂觀，美國聯邦儲備委員會前主席珍妮特·耶倫3月31日表示，受新冠肺炎疫情影響，美國經濟快速急劇下滑，可能會陷入“持續衰退”。美聯儲隔日宣布，將為外國中央銀行和其他國際貨幣當局設立一項臨時回購協議安排，以幫助支持美國國債市場平穩運行和緩解全球美元融資市場面臨的壓力。一些機構對美國經濟未來一段時間表現展望較為負面，并預計美股大概率在4月持續走低，即將出爐的3月“非農”就業人數或也為負值。從現有情況來看，全球經濟衰退的壓力在持續加大。
國內方面：國內疫情已基本控制穩定，從宏觀數據來看，國內經濟形勢有所改善，3月份中國制造業PMI為52.0%，比上月回升16.3個百分點，六大發電集團耗煤增速逐旬回升，汽車、鋼鐵和化工等主要行業開工率普遍上行。近期國家出臺了一系列穩投資政策，包括免增值稅，降息等。盡管當前經濟面臨諸多不確定性，預計后期仍會加大逆周期調節，貨幣財政政策以寬松為主。
需求方面：隨著春季帶來雨水，對施工的情況也許會有抑制。基建作為穩就業重要抓手，受地方政府隱性債務化解期限延長、專項債用于基建規模增加及政策性金融年度信貸增加等諸多政策鼓勵，基建投資增速大概率會迎來反彈。商務部4月2日舉行新聞發布會表示，將進一步推動汽車限購向引導使用政策轉變，完善機動車報廢、二手車流通政策規章，釋放汽車消費空間。支持引導各地制定獎補政策，促進綠色節能家電、家具等產品消費。國務院相關部門和多地政府也陸續推出鼓勵汽車消費政策，部分地區汽車限購政策出現松動。短期來看，需求水平不會迎來較大幅度提高，汽車家電消費有望在4月份迎來上升。受海外疫情影響，訂單數下降，鋼材出口受阻顯現，鋼坯及熱卷等進口資源開始增多，預計出口下降的趨勢難以短時間環節。
供給方面：本周，全國主要鋼材社會庫存2345.7萬噸，較上周減少82.99萬噸，較上月減少181.73萬噸；螺紋鋼庫存總量1276.36萬噸。本周庫存延續下降趨勢，但降幅收窄。盡管鋼材庫存下降好于預期，但供大于求的狀況并未改變。海外疫情沖擊下，國內鐵礦石供大于求的情況也恐逐步體現，同時廢鋼價格也在下跌，長短流程鋼企成本均在下降。供給面目前而言，仍在承壓。
三、對短期市場走勢的看法如何？
本周國內鋼材現貨市場弱勢下行，廠庫社庫保持下降，復工復產進度在有序進行，但國外疫情仍未能體現好轉。我們預計下周國內鋼材市場價格將弱勢運行，仍需要重點關注國內外疫情控制情況、全球股市和原油價格情況、鋼廠生產情況以及庫存變化情況等。
附圖表：
圖表1 主要鋼材品種上海市場現貨價格走勢
圖表2 熱軋期現貨變化走勢
圖表3 原材料現貨價格走勢圖
圖表4 根據成本模型測算的鋼廠熱軋板卷盈利情況
營銷服務部
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